РАЗВОДНЕНИЕ

DILUTION

Уменьшение доли дохода или общей стоимости активов, приходящейся на одну акцию, вызванное увеличением числа акций без соответствующего увеличения прибыльности/доходности или стоимости активов. Т. о., прибыль и часть стоимости активов, приходящиеся на одну акцию, уменьшаются. Подобное `Р.` может привести к застою на рынке`Р.` происходит обычно в связи с обменом (см. КОНВЕРСИЯ) конвертируемых ценных бумаг (облигаций, долговых обязательств, привилегированных акций или обычных акций определенного статуса) на `младшие` ценные бумаги  (обычные акции), что увеличивает количество выпущенных и обращающихся (т. е. непогашенных) акций без увеличения доходности и стоимости активов и может привести к увеличению плавающего предложения ценных бумаг на рынке.Временное `Р.` доходности происходит в случае дополнительного финансирования за счет выпуска обыкновенных акций или расширения прав подписки на них. Количество проданных или распространенных по подписке акций увеличивает общее число непогашенных акций, однако полученные таким путем дополнительные средства еще не начали приносить повышенный доход на увеличившееся количество акций. Поэтому предварительное проведение анализа позволяет дать прогноз относительно ставки дохода (обычно текущего дохода) на увеличившиеся средства. Обычно для расчета доходности и доли стоимости активов на акцию определяют среднее число акций, обращающихся (непогашенных) за операционный период, и используют эту величину в качестве минимальной поправки.Если при выпуске новых акций или расширении преимущественных прав подписки на них (таких, как опционы или варранты) цена акций опускается ниже существующей стоимости активов, то в этом случае также происходит `Р.` стоимости активов, поскольку новые акционеры будут платить за свои акции меньшую сумму, и сумма на увеличившееся общее число акций станет снижаться. С точки зрения наиболее эффективного финансирования, если дополнительно выпущенные обыкновенные акции  не могут, в силу сложившейся на рынке ситуации, быть реализованы хотя бы по чистой стоимости активов, необходимые средства можно получить за счет обыкновенных акций с отсроченным дивидендом, выпускаемых в форме `старших` конвертируемых ценных бумаг (облигаций, долговых обязательств, привилегированных акций). При этом должным образом будут установлены высокие коэффициенты конвертируемости с учетом доходности и стоимости активов, и конвертирование будет происходить в более поздние сроки, когда повышение доходности и стоимости активов позволит обычным акциям лучше сгладить эффект `разводнения`.Согласно Заключению № 15 `Доходность на акцию`, опубликованному Бюро разработки принципов бухучета при Амер. институте дипломированных бухгалтеров (Accounting Principles Board, APB) во изменение его же Заключения № 9 `Отчетность о результатах операзультатах операций`, если в какой-либо из периодов, показанных в отчете о прибылях и убытках, отмечено возможное `Р.` (находящиеся в обращении конвертируемые акции,  варранты, опционы), то по всем отчетным периодам необходимо представлять данные как об обычной прибыли на акцию, так и полностью приведенном коэффициенте прибыли на акцию.Обычная прибыль на акцию  представляет собой сумму, причитающуюся к выплате на каждую непогашенную обыкновенную акцию, включая эквиваленты обыкновенных акций (ценные бумаги, к-рые в силу условий или обстоятельства их эмиссии эквивалентны обыкновенным акциям). Полностью приведенный коэффициент прибыли есть сумма текущей прибыли, приходящаяся на акцию, отражающая максимальное `Р.`, к-рое могло бы произойти в результате конвертирования, исполнения опционов и пр. операций, совершенных при определенных условиях, к-рые бы снизили доход по каждой отдельно взятой акции, а в сумме дали бы эффект `Р.`. Предполагается, что все подобные эмиссии имели место в начале периода (или если в более поздние сроки, то при наступлении определенных условий).